如果要說廣州車展上最神秘的展臺和新車，絕對要數(shù)鴻蒙智行展臺上的尊界 ( 參數(shù) | 詢價 | 圖片 ) 。

不得不佩服華為點石成金的手法，在展前就已經(jīng)期待值拉滿的尊界以私享的方式進行車展首秀，不僅展區(qū)圍得密不透風(fēng)，僅限受邀VIP排隊入場，而且即使是得以親眼目睹實車的VIP媒體，也被要求只能看不能拍。于是催生出各種媒體人口述，甚至憑記憶畫車的病毒式傳播。

當(dāng)然，我們知道華為的點石成金不僅僅是產(chǎn)品，重要的是每個“界族”背后的車企往往都能受惠。問界已經(jīng)成就了一個賽力斯，而尊界的背后，是滿懷期待的江淮汽車。

市值超千億，業(yè)績虧七年

江淮汽車在股票市場的熱度，不亞于廣州車展。

從7月到10月，江淮汽車單月漲幅分別為27.4%、-0.25%、24.7%和63.28%；11月11日，江淮汽車逼近漲停，收報45.9元/股。11月12日江淮汽車股價最高是達(dá)到了47.28元/股。雖然之后股價開始有所回落，但自7月以來，江淮汽車?yán)塾嫕q幅已經(jīng)接近300%。

短短時間里，江淮汽車已經(jīng)搖身一變成為千億市值的公司，而在5個月前，江淮汽車的市值僅僅只是300億。這完全是復(fù)刻了當(dāng)初賽力斯的走勢。

如果大家還不知道在汽車行業(yè)里千億市值是什么概念，不妨橫向來看看：廣汽集團目前是900億元市值，長安汽車市值是1540億元，吉利汽車市值則是1350億元。新勢力當(dāng)中，理想汽車和小鵬汽車的市值分別是1840億元和1000億元。

也就是說，如果僅從市值來看，江淮汽車這個公認(rèn)的二線車企已經(jīng)躋身頭部車企陣營，甚至可以超過部分傳統(tǒng)大廠和新勢力大廠。

但是，如此之高的市值下，江淮汽車的業(yè)績表現(xiàn)卻是大相徑庭。

江淮汽車2024年三季報顯示，前三季度公司營業(yè)收入322.71億元，同比下滑5.02%，歸母凈利潤6.25億元，同比增長239.86%，扣非凈利潤為虧損2.31億元，上年同期虧損5.29億元。而歸母凈利潤大漲，主要是因為公司資產(chǎn)處置收益了5.8億元。

如果從歷史業(yè)績來看，從2017年到2023年，江淮汽車扣非凈利潤持續(xù)虧損，合計虧超110億元，多次靠國家補貼才能實現(xiàn)歸母凈利潤的轉(zhuǎn)正。

銷量方面，2024年前9月，江淮汽車總銷量下滑4.72%，其中乘用車SUV、MPV、轎車分別下滑22.41%、18.07%、9.05%。前9月，江淮汽車的新能源乘用車合計銷量21576輛，同比增長1.48%，其中9月份銷量3044輛，同比下滑15.93%。

從業(yè)績表現(xiàn)的角度看，不客氣的說，江淮汽車已經(jīng)是一家經(jīng)營困難的車企。

資本市場和實際業(yè)績反差如此之大，只能說市場正在押注尊界，希望江淮能夠成為下一個賽力斯。

巨資押注尊界，江淮希望一飛沖天

江淮汽車自己其實也是抱著這樣的希望。與大眾的合資項目基本上已經(jīng)淪為掛羊頭賣狗肉，江淮自己的新能源車業(yè)務(wù)有尚未有太大起色，與華為合作的尊界項目，是江淮汽車在新能源車市場突圍的關(guān)鍵棋。

今年3月，安徽省生態(tài)環(huán)境廳受理公示了《江淮年產(chǎn)20萬輛中高端智能純電動乘用車建設(shè)項目環(huán)境影響報告書》，報告書顯示，江淮汽車構(gòu)建兩個純電平臺，分別是DE和X6，DE平臺滿足國內(nèi)經(jīng)濟型和改善型市場需求，產(chǎn)品覆蓋轎車、SUV及MPV車型。

DE平臺大概率是江淮自有品牌，而X6平臺已經(jīng)確認(rèn)是全新豪華新能源平臺，通過華為智能技術(shù)賦能，積極搶占國內(nèi)高端市場，尊界就是出自X6平臺。

9月30日，江淮汽車又發(fā)布定增預(yù)案，擬募資49億元，用于高端智能電動平臺開發(fā)項目，即尊界合作項目，投資總額58.7億元。

這一系列動作表明，江淮汽將在新能源車尤其是尊界項目上下重注，意在借助華為賦能，實現(xiàn)在新能源汽車領(lǐng)域的突圍。

一旦尊界能夠在頂奢市場復(fù)制問界的銷量亮眼表現(xiàn)，江淮汽車希望自有乘用車業(yè)務(wù)，特別是新能源車業(yè)務(wù)或許可以在尊界的帶動下有所改觀，公司也有望實現(xiàn)營收增長，扣非凈利潤扭虧。

更重要的是，在華為的技術(shù)加持下，江淮汽車的技術(shù)同樣會突飛猛進，站在國內(nèi)智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)的前沿。以前江淮與蔚來的合作，就已經(jīng)讓江淮嘗到了甜頭，積累了豐富的高端豪華車型制造經(jīng)驗。

江淮能否造好超豪華車？

但期望歸期望，江淮汽車能否真的借著尊界鳳凰磐涅，還有著諸多變數(shù)。

尊界定位是可以比肩邁巴赫S級的百萬元級別超豪車，百萬級豪華新能源車型產(chǎn)品的復(fù)雜性和挑戰(zhàn)性是毋庸置疑的。在這個級別，目前中國車企中只有比亞迪仰望在價位上摸到了百萬元的門檻，但仰望的品牌定位還沒有用上“超豪華”這樣的詞。所以嚴(yán)格來說，江淮汽車可能是第一個涉足超豪華新能源車制造的中國車企。

雖然江淮汽車在此前與蔚來、大眾的合作中已經(jīng)使自身的研發(fā)制造水平有了大幅的提升，但是即便如此，整體來看中國車企仍然缺乏制造超豪華新能源產(chǎn)品的水平和經(jīng)驗。

根據(jù)此前江淮汽車與華為的合作協(xié)議，與前三界類似，尊界的產(chǎn)品開發(fā)和生產(chǎn)制造由江淮汽車總體負(fù)責(zé)。那么，江淮汽車到底能不能造好超豪華車，將是尊界能否成功的基礎(chǔ)。

其次，數(shù)據(jù)顯示，售價109.8萬元起的仰望U8，今年平均每月銷量約680臺。售價不到仰望一半的享界S9，上市第二個月的零售銷量為758輛；另據(jù)小米汽車官方消息，預(yù)售81.49萬元的小米SU7 Ultra，開啟1萬元意向金通道后，10分鐘獲得3680臺訂單。

如今50萬元以內(nèi)的智能電動車幾乎卷無可卷，但在50萬以上，特別是百萬元甚至更高價位，純電車的接受度并不高，銷量只能說平平而已。銷量最好的如仰望、小米，都是依靠在品類和產(chǎn)品定義上做差異化，同時再加上品牌自身的流量加持，才能有這樣的銷量表現(xiàn)。

作為一款純正的，對標(biāo)邁巴赫級別的超豪華新能源轎車，如果還只是冰箱彩電沙發(fā)、智能座駕、智能座艙這套東西，顯然是不夠看的，尊界到底還能玩出什么新花樣，直接決定了其市場表現(xiàn)。

1. 從華為的前三界與主機廠的合作過程來看，都沒有一帆風(fēng)順的。賽力斯作為第一個吃螃蟹的車企，自然不必多說。奇瑞與華為的合作，早期雙方團隊有所分歧，導(dǎo)致智界交付不順，直到尹同躍出面，雙方的協(xié)同才算是順暢。而北汽早年在極狐上與華為的合作就沒有獲得成功，享界目前的價位以及定位，也并沒有到大火的程度。

江淮汽車雖然一心要與華為深度綁定，但一線團隊是否能夠落實這一理念實現(xiàn)高效協(xié)同，也是一個關(guān)鍵。

結(jié)語：

超豪華級別市場與百萬元以下的主流市場不同，這一級別不完全是以產(chǎn)品力和技術(shù)力作為評價標(biāo)準(zhǔn)的，而是對品牌、調(diào)性、歷史積淀這些更加看重。從這個角度來講，即使尊界的產(chǎn)品力爆表，但無論是華為，還是江淮，實際上都還有所欠缺。江淮汽車能否借著與華為合作的尊界實現(xiàn)華麗的轉(zhuǎn)身，仍然值得關(guān)注。（文/優(yōu)視汽車 老炮 ）

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